海会配资平台蓝思科技24万股东正在参与一场豪赌

2026年，一张照片让向来低调的蓝思科技突然出圈。

欢迎宴会上，蓝思科技创始人周群飞被拍到与全球科技巨头掌门人同席。左手苹果CEO库克，右手特斯拉CEO马斯克，同桌还有英伟达CEO黄仁勋、福耀玻璃董事长曹晖。

那一刻，她不仅代表了自己，更象征着中国科技企业在全球舞台上的崛起。

然而，光鲜背后，蓝思科技一季度财报的亏损数据却如同一盆冷水，一季度财报发布后，股价当日下跌13个点。但是随后便在公司宣布回购和机器人、商业航天等板块利好刺激下开始反弹。蓝思正在布局除了手机业务外的第二第三增长曲线，这也是24万股东正在参与的一场“豪赌”。

风暴眼中的一季度

回看2026年4月15日，蓝思发布一季报，营收141.40亿元，同比下滑17.13%，归母净利润亏损1.50亿元，同比暴跌134.88%。次日股价大跌13.35%，200多亿市值灰飞烟灭。

对于一个刚在2025年创下744亿营收、40亿净利润新高的企业，这份成绩单无异于一盆冷水。

仔细看发现，是因为存储芯片的涨价与缺货、人民币汇率的快速升值、地缘政治导致的原材料成本上升，这三个外部因素，压得蓝思科技喘不过气来。

但仔细剖析，若剔除汇率因素，蓝思科技的经营性净利润其实与去年同期相差无几，这表明公司的核心盈利能力并未受到根本性动摇。

82%的手机业务撑起一片天

蓝思2025年年报中，有一个数字足够引起警惕，也就是“智能手机与电脑类”业务，占总营收的82.23%。

其中苹果单一大客户贡献的营收占比，2024年为49.45%，虽较2022年的70%以上已大幅下降，但仍远超第二、三大客户。

从第一代iPhone起，蓝思科技就是苹果玻璃盖板的核心供应商，周群飞将一块手机玻璃做到了极致，牢牢锁住了苹果、三星、华为、小米等几乎所有主流品牌的订单。

但做到极致，也意味着已经触到天花板。

2024年，这块业务的收入增速还有28.63%，到了2025年，骤降至5.94%，这意味着智能手机的黄金时代结束了，但折叠屏又尚未成为大众刚需，换机周期越拉越长。

手机玻璃这碗饭，越来越不好吃了，竞争对手在追赶，终端品牌在压价，新材料在涌现，所以蓝思需要新的故事。

寻找新赛道

周群飞比谁都清楚这一点，过去两年，蓝思悄悄布下五颗棋子，没把鸡蛋放在同个篮子里。

首先，机器人领域成为蓝思科技探索未来科技的重要一环，这个板块不仅充满无限想象，也伴随着高昂的研发与投入成本。

IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长508%。预计2026年突破5万台。高盛预计头部制造商2026-2027年将实现从数千台到数万台的数倍增长，值得一提的是，中国市场规模2025年已突破85亿元，占全球过半。

蓝思不赌哪家整机厂赢，而是为所有玩家提供核心零部件。目前已切入北美及国内多家龙头机器人企业供应链，关节模组、灵巧手已批量交付。2025年人形机器人出货超3000台，四足机器狗超1万台，子公司蓝思智能机器人营收超10亿元。永安园区达产后具备年产50万台具身智能机器人的产能。这个赛道确定性在于蓝思的精密制造能力直接复用，不确定性在于行业整体盈利拐点何时到来。

其次是AI服务器，2025年12月，蓝思收购了国内少数持有英伟达RVL认证的元拾科技，直接切入英伟达生态。全球AI服务器市场规模2026年预计达2260亿美元，年增长超40%。松山湖园区已启动扩产，在手订单饱满，预计2026年4-5月接受客户审厂，这一步让蓝思从苹果产业链延伸到了英伟达产业链。

目前汽车玻璃被定位为第二增长曲线，2025年营收64.62亿元。公司与特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、小鹏等30余家车企建立合作，多功能车窗玻璃已向比亚迪、蔚来、宝马批量供货。小米供应链中，蓝思车载玻璃份额预计从2025年的37.5%提升至2026年的45%。长沙工厂首条年产35万套产线已投产，下半年计划新增3条。然而你，与行业龙头福耀玻璃相比，蓝思的追赶仍在进行中，2025年福耀玻璃汽车玻璃营收高达418.89亿元，蓝思还需努力缩小差距。